Цена биткоина (BTC) упала до трехмесячного минимума, потеряв все ценовые достижения после победы Дональда Трампа на выборах.
Сначала спад связывали с тарифами президента США Дональда Трампа и недавним взломом Bybit, но аналитики указывают на более глубокие причины.
Почему биткоин падает: мнение аналитика
Криптоаналитик Кайл Часс объясняет падение рынка разворотом стратегии торговли кэш-энд-кэрри, которая удерживала цену BTC. Хедж-фонды использовали низкорисковую арбитражную торговлю с биткоин-ETF и фьючерсами на CME.
«Биткоин падает. Интересно, почему? Торговля кэш-энд-кэрри, которая сдерживала цену BTC, теперь разворачивается», — заявил он.
Стратегия включала покупку биткоин-ETF от BlackRock (IBIT) и Fidelity (FBTC), а также шортинг фьючерсов на BTC на CME с доходностью около 5,68% годовых.
Аналитик отмечает, что некоторые фонды использовали кредитное плечо для увеличения доходности. Однако сейчас эта стратегия рушится, что приводит к массовому изъятию ликвидности и падению цены биткоина.
За последнюю неделю на рынке биткоина произошла распродажа на сумму более $1,9 млрд из-за краха стратегии кэш-энд-кэрри. Это привело к значительному снижению открытого интереса на CME, поскольку хедж-фонды начали закрывать свои позиции, что вызвало двузначное падение цены биткоина за короткий срок.
По словам Часса, хедж-фонды изначально не рассчитывали на долгосрочный рост биткоина. Они извлекали безрисковую доходность через арбитражные сделки. Теперь, когда эта торговля завершилась, они стремительно выводят ликвидность, что усиливает распродажу биткоина.
«Почему это происходит? Потому что хедж-фондам не важен биткоин. Они не делали ставку на рост BTC. Они получали низкорисковую доходность. Теперь, когда торговля закончилась, они выводят ликвидность, оставляя рынок в свободном падении», — отметил аналитик Кайл Часс .
До того как стало известно о развороте стратегии кэш-энд-кэрри, многие трейдеры обвиняли агрессивные тарифы Трампа. Недавние тарифы против Европейского Союза вызвали опасения на рынке, а взлом Bybit ухудшил настроение инвесторов.
Как исправить ситуацию
Несмотря на давление на биткоин, Кайл Часс видит возможные пути для восстановления. Ожидается больше разворотов стратегии кэш-энд-кэрри, что приведет к продолжению вынужденных продаж, пока все позиции хедж-фондов не будут закрыты. Волатильность вероятно увеличится, так как ликвидация позиций с кредитным плечом вызовет резкие колебания цены биткоина.
По мнению аналитика, для стабилизации биткоину нужны долгосрочные инвесторы, которые смогут выдержать давление продаж. Технический анализ указывает на возможную цель в районе $70 000, где находится ключевой уровень поддержки, способный стабилизировать рынок.
В этом диапазоне 6,76 млн адресов владеют около 2,64 млн BTC, приобретенных по средней цене $65 296. Эта зона может стать значительной поддержкой для цены биткоина, так как владельцы стремятся избежать дальнейших потерь.
Аналитик отмечает, что спрос, вызванный ETF, был частично реальным, но в значительной степени зависел от арбитражных игроков, стремящихся к быстрой прибыли. Сейчас рынок проходит через болезненный, но необходимый этап коррекции. В связи с этим трейдерам и инвесторам стоит быть готовыми к волатильности, которая может определить дальнейшее движение биткоина.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.