Операционная маржа OpenAI уменьшает пропасть: что происходит с финансами AI-гиганта. Источник: AI
Компания OpenAI наконец пробила психологическую отметку: в III квартале 2026 года ее выручка впервые в истории достигла 10 млрд $ (около 454 млрд грн). Это почти на 50% больше, чем в предыдущем квартале, и втрое превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Однако праздновать рано, потому что тратить деньги Сэм Альтман (Sam Altman) умеет еще лучше, чем их зарабатывать.
Несмотря на стремительный рост доходов, операционные убытки OpenAI также пошли вверх: с 10.1 млрд $ во втором квартале до 10.9 млрд $ (495 млрд грн) в третьем. Математика проста: на каждый заработанный доллар компания все еще тратит значительно больше доллара на поддержание своей жизнедеятельности. Хотя есть и хорошие новости для инвесторов — скорректированная операционная маржа улучшилась с -150% до -109%. То есть пропасть все еще глубокая, но ее края уже не так стремительно осыпаются.
Откуда деньги и куда они идут
Основными драйверами роста стали новые модели, корпоративные продукты и расширение сегмента ИИ-агентов. Интересно, что значительную часть выручки приносят именно бизнес-клиенты. Но есть и другой источник, который ранее вызвал у руководства скепсис. В феврале 2026 года в ChatGPT появилась реклама, и уже к августу это направление достигло темпов в 1 млрд $ в год. Это выглядит иронично, ведь еще в мае 2024 года Сэм Альтман называл рекламу в ИИ «особенно тревожным» решением и крайней мерой.
На фоне OpenAI их главный конкурент, Anthropic, выглядит настоящим образом финансовой дисциплины. За тот же квартал Anthropic заработала 16.96 млрд $ (770 млрд грн) при операционном убытке всего в 567 млн $ (25.7 млрд грн). Правда, здесь есть нюанс в бухгалтерии: Anthropic включает в выручку продажи через облачных партнеров, тогда как OpenAI учитывает только собственную долю. Тем не менее, популярность продуктов обеих компаний поражает — по состоянию на сентябрь 2026 года количество активных пользователей OpenAI достигло 1.2 млрд человек на неделю.
Планы на будущее и IPO
Сейчас OpenAI завершает очередной раунд финансирования, по результатам которого компанию могут оценить в 1.25 трлн $ (56.7 трлн грн). Недавно компания уже привлекла 11 млрд $ инвестиций, что позволяет ей не торопиться с выходом на биржу до 2027 года.
У Anthropic ситуация иная: компания уже выходит на IPO, которое запланировано на 19 ноября. Пока конкурент готовится к публичности, OpenAI продолжает сжигать миллиарды в надежде, что когда-то доходы все же догонят аппетиты разработчиков.