Редакция не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Hyperliquid — это децентрализованная торговая криптоплатформа категории Perp DEX, запущенная в 2024 году. В отличие от аналогичных решений предыдущего поколения (GMX или dYdX), Hyperliquid изначально создавалась не просто как децентрализованная биржа, а как полноценная высокопроизводительная инфраструктура для ончейн-торговли. Проще говоря, это и полноценная торговая площадка, и одновременно одноименная блокчейн-сеть, пишет РБК Крипто.
Платформа поддерживает спотовую (spot) и фьючерсную (perp) торговлю, развивает целую экосистему продуктов и внедряет новые форматы, например, рынки прогнозов по аналогии с Polymarket. С сентября 2025 года у проекта есть собственный стейблкоин USDH.
Hyperliquid позиционируется как ончейн-альтернатива классическим (централизованным) криптобиржам: все сделки обрабатываются на смарт-контрактах, пользователи подключаются через Web3-кошелек вроде MetaMask или Rabby и торгуют без необходимости передавать средства в управление бирже.
Hyperliquid как сеть
Hyperliquid как сеть — это блокчейн первого уровня, спроектированный специально для высокопроизводительной торговли криптоактивами. Архитектура сети включает два ключевых компонента: HyperCore и HyperEVM.
HyperCore выполняет функции торгового движка: размещение и исполнение ордеров, маржинальные расчеты и финализация сделок. Все процессы реализованы полностью ончейн на базе книги заявок (CLOB), что выгодно отличает платформу от предыдущего поколения децентрализованных бирж вроде Uniswap, основанных на AMM-модели. Такой подход обеспечивает высокую точность исполнения и рыночную глубину, сопоставимую с централизованными площадками.
HyperEVM — совместимый с Ethereum слой смарт-контрактов, работающий на том же механизме консенсуса, что и HyperCore. Это позволяет интегрировать сторонние DeFi-приложения напрямую в торговую инфраструктуру.
Сеть использует собственный алгоритм HyperBFT, основанный на модифицированной версии протокола HotStuff. По данным проекта, задержка исполнения сделок составляет менее одной секунды, а пиковая пропускная способность достигает 200 тыс. транзакций в секунду. По состоянию на сентябрь 2025 года в сети работает 24 активных валидатора.
Интерфейс и пользовательский опыт
Hyperliquid предлагает интерфейс и функциональность, сопоставимые с ведущими централизованными биржами. Торговый терминал построен на привычной структуре: книга заявок, графики, расширенные типы ордеров (включая лимитные, тейк-профит и стоп-лосс), а также инструменты для технического анализа. Сделки исполняются практически моментально — задержка составляет доли секунды.
Доступ к торговле осуществляется через сеть Arbitrum. Для пополнения баланса средства в USDC в сети Arbitrum необходимо перевести в сеть Hyperliquid, после чего создается «служебный» кошелек с ограниченными правами (agent wallet). Он предназначен только для торговли, не поддерживает переводы, а его приватный ключ хранится локально. Подпись при открытии и закрытии позиций не требуется — все действия происходят без задержек, обеспечивая плавный пользовательский опыт.
Ликвидность и объемы торгов
По состоянию на середину 2025 года Hyperliquid удерживает лидирующие позиции среди децентрализованных платформ по объему сделок и глубине рынка. Ежедневные торговые объемы достигают десятков миллиардов долларов, а по итогам июля 2025 года на долю платформы приходилось около 65% от общего объема сделок с бессрочными контрактами (perpetual contracts, perps) в блокчейне. В отдельные периоды ее рыночная доля превышала 75–80%.
Платформа поддерживает более 100 торговых пар — от крупнейших криптовалют до малоликвидных активов. Благодаря использованию прозрачной (ончейн) книги ордеров пользователи получают доступ к полной глубине рынка и прозрачному механизму исполнения сделок. Присутствие профессиональных маркетмейкеров и запуск пула ликвидности HLP обеспечивают низкие спрэды и минимальное проскальзывание даже при крупных объемах торгов по ключевым активам.
Общий объем заблокированных средств (TVL) на платформе составляет около $2,7 млрд по состоянию на сентябрь 2025 года, что заметно превышает показатели конкурентов. Высокая концентрация капитала позволяет поддерживать стабильную рыночную инфраструктуру со сдержанными колебаниями ставок финансирования (фандинга) на уровне централизованных бирж вроде Binance.
Финансовая структура Hyperliquid
Финансовая система Hyperliquid включает три ключевых компонента: фонд поддержки (AF), маркетмейкерский пул HLP и пользовательские хранилища (Vaults).
AF (Assistance Fund) — резервный фонд протокола, используемый для выкупа и сжигания токенов HYPE, а также для компенсаций пользователям в нестандартных ситуациях. Так, после сбоя API в июле 2025 года платформа автоматически возместила убытки на сумму около $2 млн в USDC. До 93% комиссионных сборов направляются в AF, еще 7% — в маркетмейкерский пул HLP.
HLP (Hyperliquidity Provider) — протокольный пул ликвидности, выступающий в роли маркетмейкера и резервного механизма при ликвидациях. Внести средства в HLP может любой пользователь, доход распределяется пропорционально доле участия.
Vaults — система пользовательских стратегий, в рамках которой трейдеры (Vault Leaders) управляют средствами вкладчиков (Depositors) и получают 10% от прибыли, если стратегия оказывается успешной. Доход распределяется между участниками пропорционально их вкладам. Протокол не взимает дополнительных комиссий. По сути, это аналог децентрализованных ПИФов или систем копитрейдинга.
Команда и сообщество Hyperliquid
Проект Hyperliquid активно развивается за счет вовлеченного сообщества и фокуса на продукт. Основная аудитория сосредоточена в США и Европе, при этом платформа активно представлена в соцсетях и удерживает лидерство в сегменте децентрализованных деривативов.
В ноябре 2024 года команда провела эирдроп токена HYPE, распределив 310 млн токенов (31% от общего объема) среди ранних пользователей. После запуска токен достиг миллиардной капитализации, что укрепило репутацию проекта в криптосообществе. Рост пользовательской базы происходил за счет качества продукта и органического интереса, без активной рекламной кампании и поддержки венчурного капитала.
Hyperliquid основал Джефф Янг, бывший сотрудник Hudson River Trading и выпускник Гарварда. В команде платформы на старте было всего 11 человек с опытом в высокочастотной торговле и разработке финансовых сервисов. По заявлению разработчиков, проект с самого начала финансировался самостоятельно и не привлекал венчурные инвестиции, чтобы сохранить независимость и сосредоточиться на интересах пользователей.
Факторы роста Hyperliquid
Рост Hyperliquid связан с несколькими ключевыми этапами. На первом этапе интерес пользователей подогревался ожиданием эирдропа. Участники активно генерировали («фармили») торговый объем в расчете на награды в токене HYPE.
Второй этап пришелся на период усиления давления на крупные криптобиржи в США и Европе. На этом фоне часть пользователей перешла на децентрализованные платформы, и Hyperliquid стала одним из главных бенефициаров.
Третьим драйвером стал запуск системы Build Codes — инструмента для разработчиков, позволяющего запускать собственные продукты на базе инфраструктуры и ликвидности Hyperliquid. Например, интеграции с кошельком Phantom (встроенная торговля фьючерсами на ликвидности Hyperliquid) или Telegram-ботом PVP.trade уже привели к заметному росту трафика и торговой активности.
Фокус на открытой архитектуре, прозрачности и отказе от венчурного капитала усиливает доверие сообщества. В сочетании с сильной технической базой это позволяет проекту сохранять темпы роста и укреплять позиции на рынке.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.